鸡蛋期货

方正小哥

【行情复盘】
周二，鸡蛋期价增仓上涨，鸡蛋现货价格高位震荡。截止收盘，主力 01
合约收盘 4370 元/500 公斤，环比上一交易日涨 1.13%；主产区鸡蛋均价
5.32 元/斤，环比昨日跌 0.03 元/斤，主销区均价 5.53 元/斤，环比昨日
跌 0.03 元/斤，全国均价 5.39 元/斤，环比跌 0.03 元/斤。淘汰鸡全国
均 6.28 元/斤，环比昨日持平。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止 9 月 16 日当周，全国鸡蛋生产环节库存 0.96
天，环比前一周增 0.12 天，同比低 0.07 天，流通环节库存 0.74 天，环
比前一周增 0.09 天，同比降 0.15 天。淘汰鸡日龄平均 519 天，环比上
周延后 3 天，同比延后 31 天；本周豆粕及玉米价格走势偏强，蛋价节后
回落带动蛋鸡养殖利润收缩，本周全国平均养殖利润 1.24 元/斤，周环
比跌 0.51 元/斤，同比涨 0.01 元/斤；本周代表销区销量 7125 吨，环比
降 4.27%，同比降 4.82%。截止 8 月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.82
亿只，环比下降 1.05%，同比下降 9.07%，产能环比下滑。
2、行情点评：临近国庆长假，资金调仓令市场波动幅度加大。养殖板块
整体受美元指数走强影响较小，表现抗跌。鸡蛋现货端节前补货增加，
带动蛋价二次冲高。不过疫情扰动下本年度整体消费不及往年叠加饲料
原料价格环比上半年回落令鸡蛋定价中枢下移。基本面上，当前在产存
栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度 7-8 月份新增开产蛋
鸡大于淘汰量，在产存栏量同环比增加并达到本年度的高峰，不过此后
由于 4 月份饲料大涨打击散户补栏，9 月份新增开产蛋鸡或将环比下滑。
近期养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所
增加，淘汰鸡鸡龄高位回落。综合来看，鸡蛋基本面在双节期间可能逐
步转为供需双强，猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行为蛋价
带来边际利多，8 月份集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年
度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产
业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，当前鸡蛋期
价整体估值偏低，存在修复的空间及时间，参考养殖成本 4050 点附近重
要支撑位逢回调买入为主。
【交易策略】
单边多单持有，买 01 抛 05 正套持有。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期。