鸡蛋期货

方正小哥

【行情复盘】
上周饲料原料价格整体呈现高位震荡，鸡蛋指数全周高开高走。国庆备
货带动鸡蛋现货价格止跌反弹。截止周五，主力 01 合约收盘 4325 元/500
斤，全周最高 4356 元/500 斤，最低 4268 元/500 斤，环比上周涨 1.45%；
周中蛋价企稳反弹，周末蛋价再度上涨，主产区鸡蛋现货均价 5.35 元/
斤，周环比涨 0.32 元/斤，主销区均价 5.48 元/斤，周环比涨 0.18 元/
斤，全国均价 5.40 元/斤，周环比涨 0.27 元/斤。淘汰鸡全国均 6.22 元
/斤，周环比涨 0.07 元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止 9 月 23 日当周，全国鸡蛋生产环节库存 0.97
天，环比前一周增 0.01 天，同比低 0.07 天，流通环节库存 0.74 天，环
比前一周持平，同比降 0.19 天。淘汰鸡日龄平均 521 天，环比上周延后
2 天，同比延后 32 天；本周豆粕及玉米价格走势偏强，蛋价节后回落带
动蛋鸡养殖利润持续收缩，本周全国平均养殖利润 1.15 元/斤，周环比
跌 0.09 元/斤，同比跌 0.01 元/斤；上周代表销区销量 7749 吨，环比增
8.76%，同比增 5.10%。截止 8 月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.82 亿
只，环比下降 1.05%，同比下降 9.07%，产能环比下滑。
2、行情点评：近期双节效应提振鸡蛋现货价格整体偏强运行，此外
原料端豆粕及玉米价格大涨对蛋价形成边际利多。现货端中秋节后蛋价
保持季节性回调，但绝对价格仍然处在历史高位，基本面上，当前在产
存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度 7-8 月份新增开产
蛋鸡继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于 4
月份饲料大涨打击散户补栏，9 月份新增开产蛋鸡或将环比下滑，存栏有
望见顶回落。近期养殖利润环比小幅走低，老鸡占比提高后，养殖户在
双节前后淘鸡积极性有所增加，淘汰鸡鸡龄高位回落。综合来看，鸡蛋
基本面在双节期间可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势
上行，8 月份集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消
费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。操作上，当前鸡蛋整体估值
偏低，期价存在修复的预期的空间及时间，参考养殖成本 3900-4000 点
重要支撑位逢回调买入为主策略不变。
【交易策略】
多单谨慎持有，买 01 抛 05 正套持有。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期