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20200728玉米期货市场分析

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发表于 2020-7-28 10:02:50 | 显示全部楼层 |阅读模式

夜盘玉米技术性调整。27日,玉米主力09合约突破2300元/吨后继续强势上涨,涨幅高达4%,近5年来罕见。主要原因在于临储玉米拍卖持续火爆,成交价接连攀升,市场信心被强力提振。以上周四临储9拍为例,辽宁地区2015年陈粮拍卖均价为2138元/吨,内蒙古最高价达到2380元/吨,而当前锦州港二等新粮价格才2230元/吨,市场信心可见一斑。目前临储玉米仅剩2000万吨左右,如此拍卖一个月就会殆尽。下半年饲用需求预期大幅回暖的背景下,国内玉米市场可能会在新粮上市之初(国庆之前)出货,出现阶段性供需宽松,但玉米集中大幅供应市场的可能性不大,分批次出货为主,市场不具备大跌基础。粮源集中在贸易商手中,多待价而沽,后期仍以涨为主。2020年新粮上市之初,即10月初预计基层惜售情绪将会非常坚挺,价格预计还将出现拉涨。因此,玉米价格后期整体以上涨为主,前期我们提示玉米将持续上涨,目前已经达到前期目标位的2300元/吨,后期认为还将继续上涨,多单可考虑继续持有。目前风险点在于进口政策,如果我国大量进口玉米或者其替代品,那么市场情绪可能会有所降温。但我们认为基层新粮上市之初,进口玉米打击市场价格的可能性不大。因此后期玉米价格还将上涨,有望上涨至2016年之前时期临储托底价的2500元/吨上方。后期需要采购玉米的企业,可考虑及早锁定后期所用玉米价格(现货或者期货,当前基差处于高位,用期货买保锁定更佳),然后买入看跌期权形成保险策略(上涨趋势中买入看跌期权权利金价格较低,有利于控制成本)。

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